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美聯儲宣布加息,對紡織行業影響幾何?

美聯儲宣布加息,對紡織行業影響幾何?

【摘要】:
12月14日凌晨3時,美聯儲宣布加息25個基點至1.25%-1.5%,這是美國今年以來的第3次加息。美聯儲的最新經濟及利率預期還顯示,美聯儲預計2018年將加息3次,2019年加息2次。美聯儲最新中值預期顯示2020年底聯邦基金利率3.1%,而9月時的預期為2.9%?! ∪绻闵显鲁趺绹怀姓J中國市場經濟地位、通過特朗普稅改方案,這已經是美國第三次給中國“出難題”了?! ≡诿缆搩酉⒖s表政策引導下
  12月14日凌晨3時,美聯儲宣布加息25個基點至1.25%-1.5%,這是美國今年以來的第3次加息。美聯儲的最新經濟及利率預期還顯示,美聯儲預計2018年將加息3次,2019年加息2次。美聯儲最新中值預期顯示2020年底聯邦基金利率3.1%,而9月時的預期為2.9%。

  如果算上月初美國不承認中國市場經濟地位、通過特朗普稅改方案,這已經是美國第三次給中國“出難題”了。

  在美聯儲加息縮表政策引導下,加拿大、英國已領先一步跟隨美聯儲加息,墨西哥、巴西、俄羅斯早已進入加息周期,最近韓國也進行了六年來首次加息動作,正式進入加息通道中。而就在美聯儲宣布加息之后,中國央行剛剛宣布在貨幣市場加息5個基點!可以說是意料之內。在中國央行出手加息之前,香港特區宣息加息25個基點,上調基準利率至1.75%。

  顯然央行是被動加息,而且非常擔心對市場產生太大影響,所以遲遲不提高“銀行存貸款基準利率”,甚至出臺“定向降準”來對沖。中長期看,中國的利率水平將逐步走高。但由于經濟轉型存在很大難度,利率走高會是一個漫長的過程,甚至走走停停,走兩步退一步。而且中國存在外匯管制,大型金融機構都是國企,這構成了比較有效的防火墻。所謂崩潰,基本上不可能。

  由于美元是國際業務的主要結算貨幣,國際原材料價格也以美元計算,金融資產也以美元計價,因此美聯儲加息對整個國際市場資金流向、外貿業務及股市債市場的影響的不容低估。那么美聯儲的這次加息帶來的連鎖反應以及央行的加息對我國紡織業的影響有哪些呢?

  首先,進口美棉、澳棉等高等級高品級棉花的成本上升。美股、美元指數受美聯儲加息的推動大幅盤攀升,相應的人民幣等新興國家貨幣貶值的壓力突出,進口成本不斷抬升,不利于包括棉花、玉米等大宗商品進口??紤]到接近年底,大部分紡織企業的訂單已經完成,我國新棉也已上市,除非客戶的特殊訂單,紡織企業為了節約成本,會放棄部分美棉進口配額。當然相對于美棉、澳棉等,采購印度棉、烏茲別克斯坦棉等受美元指數大幅上漲的影響并不大(各國貨幣對美元都是貶值)。

  其次,進口印巴、越南等產地外紗和坯布影響不明顯。從調查來看,2015年以來我國織布廠、貿易商采購東南亞棉紗一般都是直接下單給紗廠,基本都繞開國外貿易公司或出口商,而且以簽約“期貨”紗為主(進口的越南紗中約70%以上是中國企業在越南投資建廠返銷回國內),買賣雙方直接“洽談”,一定程度上規避了美元匯率波動的風險,但因雙方貨幣的貶值幅度不一致或調整方向有可能不一致,因此對中國采購企業而言,盡可能縮短下單期、提前裝船交貨或與國外紗廠協商鎖定匯率更有利于紗線、坯布進口。

  再次,美聯儲加息并不意味著中國紡織品服裝出口“爆發”機會到來。雖然美指不斷爬高,人民幣持續貶值的趨勢不可避免,有利于我國出口創匯,紡織品服裝出口快速反彈,但需要注意的是近期歐美日等國家先后“撕毀”WTO協議,拒絕承認“市場經濟國家”地位,仍然在反傾銷中使用“替代國”價格的做法,因此歐美等發達國家層層設置進口貿易壁壘、頻繁對中國產品進行“反傾銷”措施、削弱中國產品出口競爭力和渠道的做法將更加“肆無忌憚”;而且由于本次加息的時間點,中國紡服企業、外貿公司須嚴陣以待。

  最后,加息可以使貨幣升值,持有美元收益率更高,比如A國的利率是2%,B國利率是3%,相同條件下我肯定更愿意持有B國的貨幣。美國加息會對其他國家的資金形成吸附效應,紛紛持有美元,導致資金外流,2015年美國開始加息以來,有的國家就出現過貨幣崩盤的先例。所以美國減稅+加息疊加在一起,就會像兩把尖刀一樣剪全世界的羊毛,對中國的企業負面影響肯定是有的,但影響會可控。原因有兩點:一是中國已經跟隨美國加息后也加息5個基點來減輕這一影響;二是中國存在資本管制,資本市場的資金流動受政府的管制,相當于連通器的水位雖然不平衡,但是通道是堵塞的,水流能過去嗎?

  因此,美聯儲的這次加息行動肯定會對我國的紡織企業產生一定的影響,但是我們的政府監管部門也不會任由我們的企業遭受影響,也會有相應的應對措施,使得我們的損失降到最低點。
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